ద్రవ్య విధానము ఒక తిరోగమనాన్ని ఎలా ప్రభావితం చేస్తుంది?

సంయుక్త ఫెడరల్ రిజర్వ్, గరిష్ట ఉపాధిని ప్రోత్సహించే ఒక ద్రవ్య విధానాన్ని అమలు చేయడానికి, ధరలను స్థిరీకరించడం మరియు మధ్యస్థ వడ్డీ రేట్లు అందిస్తుంది.

ఈ లక్ష్యాలను సాధించడానికి ప్రాథమిక సాధన ఫెడ్ యొక్క ద్రవ్య సరఫరా నియంత్రణ. అధిక ద్రవ్యోల్బణ ఆర్థిక వ్యవస్థలో, ద్రవ్యోల్బణం ప్రమాదం ఉన్నందున, ఫెడ్ డబ్బు సరఫరాను నియంత్రిస్తుంది. ఇది వడ్డీ రేట్లు పెంచుతుంది మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థను విస్తరించడం కోసం డబ్బును మరింత ఖరీదైనదిగా చేయడం మరియు వ్యక్తుల కోసం క్రెడిట్ మీద కొనుగోలు చేయడం ద్వారా ఇది తగ్గిస్తుంది. ఒక మాంద్యం ప్రమాదం ఉన్న కాంట్రాక్టు ఆర్థిక వ్యవస్థలో, ఫెడ్ వ్యతిరేక కోర్సును అనుసరిస్తుంది. ద్వారా డబ్బు సరఫరా పెరుగుతుంది, అది వడ్డీ రేట్లు తగ్గిస్తుంది, వ్యాపారాలు మరియు వినియోగదారులకు అప్పుడప్పుడూ రుణాలు తీసుకోవడం సులభం. తద్వారా పెరుగుతున్న ఆర్ధిక కార్యకలాపాన్ని ప్రోత్సహిస్తుంది.

థియరీ వర్సెస్ ప్రాక్టీస్

ఇది ద్రవ్య విధానానికి అనుగుణంగా అనేక ప్రధాన స్రవంతి ఆర్థికవేత్తలు అంగీకరించారు, ఒక అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి స్థాన పత్రం దీనిని "ద్రవ్యోల్బణం మరియు వృద్ధి లక్ష్యాలు రెండింటిని సాధించడానికి అర్ధవంతమైన విధాన సాధనంగా" ఉంది. ఏది ఏమయినప్పటికీ, ద్రవ్య విధాన ప్రభావము అనేక మంది ఆర్ధికవేత్తలు ప్రశ్నించేవారు, వీరిలో కొందరు కూడా అంతర్లీన సిద్ధాంతాన్ని వివాదం చేస్తారు. ఈ వివాదం సాధారణంగా ఒకటి మధ్య ఉంటుంది ఆర్థిక సంప్రదాయవాదులు మరియు ఆర్థిక ఉదారవాదులు.

పాల్ క్రుగ్మాన్ వంటి ఉదార ​​ఆర్థికవేత్తలు తరచుగా ఫెడ్ యొక్క ద్రవ్య విధాన దిగ్బంధాన్ని అమలు చేయలేరు మరియు సరిపోదు. ఆచరణలో ద్రవ్య విధానం యొక్క ప్రభావంతో ఈ అసంతృప్తి సాపేక్షంగా విస్తృతమైనది, బెర్క్లే ఆర్థికవేత్తలు క్రిస్టినా మరియు డేవిడ్ రోమర్లచే ఫెడ్ ద్రవ్య విధాన వైఫల్యాల విస్తృతమైన డాక్యుమెంట్ చరిత్రలో, "ఫెడరల్ రిజర్వ్ హిస్టరీలో అత్యంత ప్రమాదకరమైన ఐడియా: ద్రవ్య పాలసీ doesn ' t మేటర్."

వేరే కారణాల వల్ల, ద్రవ్య విధానాలలో ఆర్ధిక వ్యవస్థను క్రమబద్దీకరించడంలో ఫెడ్ యొక్క విజయం కొంతమంది సాంప్రదాయిక ఆర్థికవేత్తలు సమానంగా కొట్టిపారేశారు. యుఎస్ మరియు యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంకుల ఇటీవలి ప్రయత్నాలపై చిన్న వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్ వ్యాసం పునరుద్ధరించడానికి ప్రయత్నించింది, అప్పుడు మాంద్యం తరువాత ఆర్ధిక వ్యవస్థను స్థిరీకరించడం "ద్రవ్య విధానం కేవలం చాలా ప్రభావవంతం కాదు".

ఒక రిజల్యూషన్ లేకుండా ఒక వివాదం

ద్రవ్య విధానం సమర్థవంతంగా లేదా ప్రభావవంతం కాదని ఒక నిర్దిష్ట ముగింపును అందించే ఈ వివాదానికి ఎటువంటి మెజిస్ట్రియల్ అభిప్రాయం లేదు, ఎందుకంటే ఒక వైఫల్యం ఒక వైపు తగినంతగా ద్రవ్య విధాన విధానానికి పరిమితం కాలేదు లేదా చాలా అమలు యొక్క పర్యవసానంగా ఇతర మీద ఆ విధానం.

ఉదాహరణకు, సాంప్రదాయిక కాటో ఇన్స్టిట్యూట్ ప్రచురించిన ఒక వ్యాసం, 1981-82 మధ్య మాంద్యం నుండి ఆర్థిక మాంద్యం నుండి 2008-09 మాంద్యం నుండి నెమ్మదిగా కోలుకోవడంతో పోలిస్తే, ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క వేగవంతమైన రికవరీను పోల్చి చూస్తుంది, మరియు వ్యత్యాసం అనేది ముందు మాంద్యం ఫెడరల్ ఆర్ధిక వ్యవస్థ సహజంగానే పునరుద్ధరించబడుతుంది, తరువాత మాంద్యం సమయంలో ఫెడ్ చివరకు దెబ్బతినడంతో, చివరకు బలహీనపడింది మరియు రికవరీ మందగించింది.

మరోవైపు, 1929 లో ప్రారంభమైన గ్రేట్ డిప్రెషన్లో రోవెర్స్ నివేదికను చూసి, 1941 వరకు కొనసాగింది. డిప్రెషన్ యొక్క పొడవు మరియు లోతు కోసం ప్రధాన కారణంగా జోక్యం చేసుకోవడానికి ఫెడ్ యొక్క వైఫల్యం యొక్క అనేక ఉదాహరణలు ఉదహరించాయి.

రియాలిటీ అంటే ద్రవ్య విధానం నిజంగా ప్రభావవంతంగా ఉంటే ఏదైనా సందేహం లేకుండా తెలుసుకోవాలంటే, మీరు ఫెడరల్ ద్రవ్య విధాన జోక్యంతో ఒకసారి మరియు ఒకసారి లేకుండా, రెండుసార్లు చరిత్రలో అదే మాంద్యం కాలాన్ని అనుభవించాలి. ఇది, వాస్తవానికి, అందుబాటులో ఉన్న ఎంపిక కాదు.